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può essere rivisto ogni 5 anni. I prestiti saranno erogati in base a precise condizioni nel quadro di un programma di aggiustamento macroeconomico e di un'analisi di sostenibilità del debito pubblico effettuata dalla Commissione insieme al Fondo monetario internazionale e di concerto con la Banca centrale europea. Inoltre, l'Esm disporrà anche di una combinazione di capitale richia
ggiustamento macroeconomico e di un'analisi di sostenibilità del
debito pubblico effettuata dalla Commissione insieme al Fondo monetario internazIl Sole 24 Ore
to e dunque la cifra non verrà considerata dall'Ue come un'infrazione per deficit eccessivo. Secondo quanto si legge nel progetto di legge Finanziaria approvato dal governo spagnolo il debito pubblico della Spagna salirà all'85% del Pil alla fine del 2012, con il dato stimato per l'anno successivo al 90,5%: cifre ben superiori a quelle previste in precedenza. Il debito aveva raggiun
progetto di legge Finanziaria approvato dal governo spagnolo il
debito pubblico della Spagna salirà all'85% del Pil alla fine del 2012, con il dIl Sole 24 Ore
ttembre) il Tesoro è chiamato a rinnovare titoli di Stato in scadenza per un ammontare di 70 miliardi di euro. Mentre si appresta a pagare 85 miliardi di euro a titolo di interessi sul debito pubblico quest'anno, ovvero il 5% del Pil. La novità rispetto alle turbolenze dello scorso autunno, è che la curva dei rendimenti dei titoli di Stato non è più invertita (fenomeno in base al qu
appresta a pagare 85 miliardi di euro a titolo di interessi sul
debito pubblico quest'anno, ovvero il 5% del Pil. La novità rispetto alle turbolIl Sole 24 Ore
ni». Il premier ha ribadito che l'Italia ha fatto «molti sforzi in questi mesi con generoso apporto delle forze politiche e dei cittadini». Sforzi che si vedono riflessi nelle aste del debito pubblico . Abbiamo fatto progressi contro la crisi del debito sovrano «ma non ci si può fermare quando c'è qualche parvenza di un qualche risultato, bisogna andare avanti con determinazione». Qu
e e dei cittadini». Sforzi che si vedono riflessi nelle aste del
debito pubblico. Abbiamo fatto progressi contro la crisi del debito sovrano «ma Il Sole 24 Ore
i Schauble suonano come risposta a distanza a quanto dichiarato stamane dal ministro spagnolo dell'Economia Luis de Guindos che ha ribadito l'impegno del governo di Madrid a ridurre il debito pubblico e ottimisticamente ha previsto: «Contro la crisi dell'eurozona la Bce agirà di conseguenza». Ad agosto, ricorda de Guindos, «la Banca centrale europea aveva detto di voler intervenire
dos che ha ribadito l'impegno del governo di Madrid a ridurre il
debito pubblico e ottimisticamente ha previsto: «Contro la crisi dell'eurozona lIl Sole 24 Ore
mine di ottobre. Anche perché inizieranno a fare i conti con il fabbisogno del 2013 che è lievitato enormemente rispetto al 2012: gli aiuti per ricapitalizzare le banche graveranno sul debito pubblico perché saranno erogati dall'Efsf/Esm direttamente allo Stato. Il ministero delle Finanze spagnolo ha annunciato ieri che nel 2013 intende raccogliere 207,2 miliardi: il 41% con Letras
al 2012: gli aiuti per ricapitalizzare le banche graveranno sul
debito pubblico perché saranno erogati dall'Efsf/Esm direttamente allo Stato. IlIl Sole 24 Ore
e in modo tradizionale le conseguenze della crisi globale che le affligge da anni. Ed è difficile essere ottimisti quando si è disarmati: dopo aver cercato di tenere sotto controllo il debito pubblico e di lasciare correre invece la politica monetaria, scoprono in queste settimane che il livello di sfiducia è talmente elevato da rendere inefficace questa ricetta di buon senso. La di
o si è disarmati: dopo aver cercato di tenere sotto controllo il
debito pubblico e di lasciare correre invece la politica monetaria, scoprono in Il Sole 24 Ore
da rendere inefficace questa ricetta di buon senso. La disciplina fiscale è vissuta come una perdita di reddito immediata da parte dei cittadini spaventati. La crescita ne risente e il debito pubblico anzichè diminuire in rapporto al reddito di ogni paese, finisce per aumentare. La mancanza di domanda per consumi e investimenti rende inutile anche l'ampia offerta di credito e il bas
a da parte dei cittadini spaventati. La crescita ne risente e il
debito pubblico anzichè diminuire in rapporto al reddito di ogni paese, finisce Il Sole 24 Ore
del costo del denaro. Le due armi, disciplina fiscale e abbondanza di credito, sono spuntate quando il clima della sfiducia è tanto opprimente. Il caso europeo è emblematico. Perchè il debito pubblico di un paese sia sostenibile, è necessario un differenziale positivo tra tasso di crescita e tasso d'interesse. Nei paesi in difficoltà la combinazione è perversa: la crescita è addirit
cia è tanto opprimente. Il caso europeo è emblematico. Perchè il
debito pubblico di un paese sia sostenibile, è necessario un differenziale positIl Sole 24 Ore
finisce per afferrare tutto il continente. Se la ricetta convenzionale non funziona, ci vorrebbe qualche misura non convenzionale. La più semplificata è che la Banca centrale acquisti debito pubblico , ciò che le è vietato dai Trattati europei. La Bce potrebbe però farlo a fronte di un'integrazione fiscale dell'area euro molto pronunciata. Se esistesse un ministro delle Finanze unic
venzionale. La più semplificata è che la Banca centrale acquisti
debito pubblico, ciò che le è vietato dai Trattati europei. La Bce potrebbe peròIl Sole 24 Ore
peculativo. Non solo il ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble si è irigidito ma anche i falchi della Bundesbank sono tornati a criticare duramente l'acquisto di titoli del debito pubblico dei periferici (leggi Spagna e Italia) della Bce. «La Bundesbank - si legge nel bollettino mensile dell'istituto - resta critica sull'acquisto di bond governativi, che possono comporta
bank sono tornati a criticare duramente l'acquisto di titoli del
debito pubblico dei periferici (leggi Spagna e Italia) della Bce. «La BundesbankIl Sole 24 Ore
bilità di ricapitalizzare le banche direttamente con i fondi salva-Stati. Nello scontro di interpretazioni sul meccanismo anti-spread, l'intervento dei fondi Efsf e Esm sui mercati del debito pubblico dei Paesi in difficoltà, il capo dell'Eurotower ha osservato che il vertice ha deciso che vengano utilizzati «in modo flessibile ed efficiente per stabilizzare i mercati». Ma ha sottol
o anti-spread, l'intervento dei fondi Efsf e Esm sui mercati del
debito pubblico dei Paesi in difficoltà, il capo dell'Eurotower ha osservato cheIl Sole 24 Ore

Notes:
1 Where to start a query
2Smart Searcht breaks the user's input into individual words and then matches those words in any position and in any order in the table (rather than simple doing a simple string compare)
3Regular Expressions can be used to initialize advanced searches. In the regular expression search you can enter regular expression with various wildcards such as:

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